MIKE TEXTE 2

SYSTEME BANCAIRE REFORMES

L'explosion du crédit au cours de la période 91-95 a financer la croissance économique du pays mais aussi favorisé les prets non performants et les créances douteuses suite a une mauvaise gestion du risque de crédit. Cela a provoqué un accroissement des dettes triangulaires -banques, entreprises, fournisseurs- et donc de l'interdépendance et la vulnérabilité financiere. Une réforme a cependant été amorcée pour permettre le financement par l'Etat de la recapitalisation partielle des banques et nettoyer les bilans des créances douteuses, d'une part, et pour ouvrir le capital des entités bancaires publiques aux investissements étrangers, d'autre part, dans le but d'augmenter le capital et d'influer positivement sur les pratiques de gestion.


POLITIQUE MONETAIRE


La monnaie chinoise se trouve officiellement en systeme de cours de change flottant depuis 1994. Cependant, elle est en réalité liée au dollar -qui consistue la monnaie pivot- en change fixe. Son taux de change n'a pratiquement pas flcuté depuis (réévaluation de 2,5% en 2005), alors que l'exédent de la balance commerciale chinoise et l'ampleur des IDE devraient logiquement conduire a une appréciation de la devise chinoise. Le Yuan serait, selon aux estimations des analystes, sous évalué de 10 à 50 %. Si cette politique a permis une maitrise satisfaisante du niveau de l'inflation et rassurer les investisseurs -avec un risque de change minimisé-, une flexibilité plus importante du taux de change s'impose aujourd'hui. Elle calmerait les tensions commerciales avec ses partenaires, lui attribuerait une plus grande liberté dans sa polituque monétaire, permettrait une libéralisation du marché des capitaux et faciliterait les réformes du systeme bancaire. Cela devra toutefois se réaliser en douceur et d'une manière habillement controlée pour ne pas affecter les résultats des entreprises nationales -dont la productivité est inférieure a celles des entreprises étrangeres basées en Chine- et éviter d'alimenter les anticipations des appréciations de la monnaie pouvant se révéler désastreuse pour l'économie chinoise.